易游vip官网入口:
1.国务院关税税则委员会公布公告，经国务院批准，国务院关税税则委员会公布公告，自2025年11月10日13时01分起，停止实施《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的部分进口商品加征一定的关税的公告》（税委会公告2025年第2号）规定的加征一定的关税措施；调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征一定的关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征一定的关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。
3.央行公告称，11月5日以固定利率、数量招标方式开展了655亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。多个方面数据显示，当日5577亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4922亿元。
4.外国投资者于周三净卖出2.52万亿韩元的韩国KOSPI指数股票，这是自2021年8月13日以来的最大单日净卖出额。
股指期货：周三市场低开高走，至收盘，上证50指数跌0.17%，沪深300指数涨0.19%，中证500指数涨0.26%，中证1000指数涨0.39%，全市场成交额为1.89万亿元。股指跳空低开后快速反弹，午盘前进一步上行，主要指数翻红，午后市场一度冲高，但尾盘半小时有所回落。两市个股涨多跌少，3380家个股上涨，1905家个股下跌。电力设备板块领涨市场，电池、储能、锂矿、光伏等都有表现；数学货币、Sora概念、华为算力等跌幅居前。
市场再受支撑，板块接力轮动。受隔夜美股大跌影响，A股市场大幅低开。但低开后快速反弹，寒武纪、胜宏科技300476）等人气股快速上行，微小盘股更是率先翻红。福建、煤炭、核电等先后领涨，10点后电力设备成为市场领涨板块，AI投资需要电力建设的宏大叙事，加之估值较低，三季报增长，一举带动市场人气，主要指数纷纷翻红。午后，储能、光伏等新能源板块也受到带动，股指逼近3980点后抛压加大。可见，市场逢低就有买盘介入，高位兑现情绪加重。因此，短期市场仍将保持高位震荡走势。
1.单边：上证3930点有支撑，逢低做多，4000点以上有压力，逢高减仓
国债期货：周三国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.08%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约跌0.01%。现券方面，银行间主要期限国债收益互有涨跌，波动多在1bp以内。
央行公开市场净回笼4922亿元短期流动性，市场资金面小幅收敛。银存间主要期限质押回购加权平均利率多数略有上行，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.3151%、1.4378%，较上个交易日分别微升0.03bp、1.16bp。
受隔夜海外风偏回落影响，周三期债如期高开。不过，随着A股展现韧性震荡走强，股债跷跷板效应下，债市情绪随后转弱，期债收盘多数小跌。
日内盘面节奏切换较快，驱动大多数来源于内、外风偏波动。实际上，我们在周一早评中便已提示需关注海外风险偏好也许会出现的阶段性变化。但考虑到美国政府停摆可能即将结束，AI热度下降反而有助于避免风险过度积聚等因素，我们倾向于认为海外风险资产出现趋势性调整的概率或也不高。
操作上，国内债市进一步修复空间和节奏均有受限的情况暂未出现根本转变，对前期单边和套利头寸来说，周三早盘都还是给出了比较好的适度止盈的窗口期。当然，央行重启国债买卖明确了收益率阶段性顶部，并可能带动年末部分配置需求有所释放，基本面数据出现更多积极信号前，我们对债市走势仍不悲观。
1.单边：逢低短线.套利：做空跨期价差、做空30Y-7Y期限利差、关注TS正套机会
现货运价：10/31日SCFI欧线日发布的SCFIS欧线.据贸易风消息，马士基已经选定新时代造船订造8+4艘18000TEU双燃料LNG动力集装箱船，新船预计将在2028年至2029年交付。每艘新船造价约为1.93亿美元，备选订单确认生效后全部12艘总金额将达23.16亿美元（约合人民币164.92亿元）。2.金十数据11月6日讯，总部设在布鲁塞尔的欧盟中国商会5日发表相关声明，对欧盟调查中国企业所谓补贴问题深表关切，强调欧盟《外国补贴条例》不应沦为保护主义或排除公司参与采购的单边工具。声明表示，欧盟5日根据其《外国补贴条例》，宣布对参与竞标葡萄牙里斯本轻轨项目的中车唐山机车车辆有限公司所谓补贴问题展开调查，对此欧盟中国商会深表关切和反对。声明表示，欧盟中国商会持续收到中国企业反馈，显示在多起与欧盟《外国补贴条例》有关的调查中，中国企业遭遇不成比例、歧视性和不透明对待。（中新网）(金十数据)
现货运价方面，船司当前长约货有所改善，但11月下半月拉涨动力减弱。具体来看，MSK今日盘后放出WK47上海-欧基港报价2250美金，环比上周略涨50美金，并发布12月上半月公开宣涨函，宣涨目标3200美金，关注后续其他船司的调价动作。HPL11月上半月线月上半月线美元/FEU，12月线美金以上，COSCO线月上半月线月上半月线月线月上半月线月上半月线月上半月线。从基本面看，需求端，11-12月发运有望逐渐好转，需关注后续关税有几率存在的改善对发运节奏的影响。供给端，本期（10/27），上海-北欧5港10/11/12月周均运力为24.11/26.04/28.92万TEU，10/11月运力整体变化不大，12月周均运力略有抬升。近期中美会晤后，关税调降及301港务费延期，短期需跟踪船司揽货表现。近期国务院发布春节放假时间安排，关注最后交易日的调整对于EC2602合约估值的影响。
1.单边：11月下半月船司继续拉涨动力减弱，盘面提前打入旺季预期，预计短期震荡，暂时观望。
1.美国最高法院官们周三对总统特朗普大规模征收关税的合法性提出质疑，此案不仅攸关全球经济，也成为对特朗普总统权力的一项重大考验。保守派与自由派官皆对代表特朗普政府的律师提出尖锐质询，质疑总统是否在援引1977年旨在应对国家紧急状况的法律征收关税时，侵犯了国会的权力。不过，一些保守派官也强调总统在处理外交事务方面具有固有权力，暗示法院对此案的裁决可能出现非常明显分歧。最高法院常常要几个月的时间在听取争论后做出裁决，但政府已要求最高法院在此案中迅速采取行动，尽管做出裁决的时间仍不明确。2.美国10月ISM非制造业采购经理人指数（PMI）升至52.4，为2月以来顶配水平，受新订单稳健增长提振。ADP全国就业报告数据显示，10月就业岗位反弹4.2万个，9月为减少2.9万个。不过，专业商业服务、信息以及休闲和酒店行业的雇主连续第三个月裁员。
3.EIA多个方面数据显示，截止10月31日当周，包括战略储备在内的美国原油仓库存储的总量8.31亿桶，比前一周增长570万桶；美国商业原油库存量4.21亿桶，比前一周增长520万桶；美国汽油仓库存储的总量2.06亿桶，为2022年11月份以来最低，比前一周下降473万桶；馏分油库存量为1.12亿桶，比前一周下降64万桶。
美国政府持续停摆，叠加高关税影响逐渐兑现，市场对经济前景存在担忧。另一方面，非制造业PMI及ADP就业数据表现尚可，短期经济仍有韧性，油价在市场充分博弈的格局下窄幅震荡。与此同时，海外炼油能力结构性紧缺、欧美制裁俄罗斯石油产品导致海外柴油裂解价差屡创新高，炼厂利润高企支撑油价估值。油价短期暂无明确驱动，继续维持震荡格局。Brent主力合约预计运行区间在62～67美金/桶。
1.山东市场：主营炼厂沥青资源供应量偏低，库存水平可控，沥青价格持续坚挺，不过地炼沥青成交清淡，在原油及沥青期货盘面走跌的情况下，贸易商继续降价出货，带动市场主流成交低端价格回落，目前地炼沥青价格在3090-3160元/吨。短期看，随着胜星化工沥青恢复生产，区内资源供应量逐步提升，而需求端未有明显利好释放，沥青价格将继续承压。
2.长三角市场：沥青期货盘面近期走势欠佳，镇江地区低价资源增多，目前镇江库主流价格在3350-3380元/吨，低价12合约+100，加重市场悲观情绪，且利空炼厂贸易商出货。后市考虑到金陵石化沥青复产，市场供应增加，短期内沥青价格或偏弱走势。
3.华南市场：昨日期货盘面价格持续宽幅下跌，市场低价资源增多，佛山库出库价格下降至3330元/吨，成交多以低价为主，市场悲观情绪较重，虽然当地主力炼厂间歇性生产，库存无忧，但需求释放缓慢，叠加市场对高价资源接受意愿不佳，对沥青价格存在一定压制，昨日当地个别中石油炼厂价格下调80元/吨左右，中下游用户观望情绪较重，短期当地主流成交价格或仍有下降预期。
油价短期预计维持震荡偏弱格局，成本端暂无明确驱动。沥青需求进入淡季，供需双弱格局逐步兑现，前期油价回落带动炼厂利润回升，近期现货价格环比持续走弱，产业链累库压力预计在11月逐渐兑现，现货价格逐步筑底。盘面估值中性，原油及宏观预期偏弱，沥青单边预计偏弱震荡。
2.11月5日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交5笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交
托克继续大量低价购入高硫，高硫现货贴水持续下行。乌克兰对俄罗斯能源设施轰炸持续，但欧美制裁后高硫燃油近端出口物流仍较稳定。墨西哥10月高硫出口在Olmeca炼厂停运回归后回升至50万吨左右稳定水平。中东高硫出口随着发电需求消退有所回升。需求端，26年新一批原油配额预期于11月提前下发，燃油进料需求预期环比减弱。
低硫燃料油现货贴水受供应收紧影响小幅回升。Al-Zour炼厂低硫产能受停产影响，市场交易检修时长。欧盟对中国炼厂制裁更新，预期对国内低硫总供应影响较小。四季度主营调整部分低硫配额至成品油端，中石化和中石油低硫预期产量平稳维持，中海油配额紧张。尼日利亚RFCC装置回归后低负荷运行，低硫持续产出，12月仍有检修停产预期。南苏丹与阿联酋矛盾下低硫重质原料物流改道泛新加坡地区方向预期增长。马来西亚炼厂RFCC装置检修持续低硫持续产出。船燃需求平稳无具体驱动。
昨日PX估价在816美元/吨，较上一交易日持平，11月MOPJ估价在567美元/吨CFR，PX浮动价格维持偏强，12月在+7附近商谈，1月在+2左右商谈；PTA商谈气氛一般，基差偏弱，主流现货基差在01-75。1.独山能源一套250万吨PTA装置停车，重启时间未定，其一套300万吨PTA新装置10月下投料生产，目前正常运行。
2.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4-5成；直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销38%。
3.美国上周EIA原油库存增加520.2万桶，预期减少28.6万桶，前值减少685.8万桶。
欧佩克决定12月增产但明年第一季度暂停增产，俄乌、委内局势存在较多不确定性，美国原油库存上升，油价短期震荡偏弱。目前PX现货浮动价偏强，纸货维持back结构。近期福佳大化一套9月中旬开始检修的70万吨PX和乌鲁木齐100万吨PX装置计划重启，中国和亚洲PX开工率高位，PX供需面维持紧平衡。
本月初中泰石化120万吨PTA装置重启，今日独山能源一套250万吨PTA老装置开始检修，其10月底投产的300万吨PTA新装置目前运行稳定。本月上旬英力士一套年产能110万吨PTA装置计划以及四川能投100万吨/年PTA装置存在检修计划，两套装置计划在12月下旬重启。目前下游聚酯开工仍保持高位，终端开机率提升，聚酯库存暂无压力，不过后期随着需求从旺季向淡季的转换，终端新增订单不足，聚酯开工率存在走弱预期，PTA后市累库预期仍存,10月底召开的产业会议暂未出现计划外装置变动，PTA供需面整体变动有限，价格主要受宏观面和成本端的影响较大。
1.单边：宏观利好有限，油价震荡偏弱。聚酯开工偏强，库存不高，终端开工维持稳定，后市PTA累库预期仍存，PX&PTA价格短期震荡。
2.现货方面：目前现货基差在01合约升水70-73元/吨附近，商谈3988-3991元/吨，下午几单01合约升水72元/吨附近成交。12月下期货基差在01合约升水72-73元/吨附近，商谈3990-3991元/吨附近。1.据华瑞资讯，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4-5成。直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销38%。
2.内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置近日升温重启中，预计本周出料，该装置此前于9月初执行检修。
近期福炼40万吨、中科炼化50万吨MEG短停装置以及内蒙古建元26万吨、内蒙古通辽金煤30万吨乙二醇装置将陆续重启，乙二醇开工率提升。11月中旬前后河南煤业（濮阳）20万吨、镇海炼化80万吨MEG装置计划重启11月份预计重启，四川正达凯60万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于11月份停车检修10天左右，浙石化一套80万吨/年的乙二醇装置将计划于12月起降负荷运行，乙二醇开工预期先升后降。进口方面近期外轮到货集中，乙二醇流通货源增加。年内宁夏鲲鹏20万吨乙二醇检修装置有投产计划，后期随着检修重启、新装置投产，乙二醇供应整体上升，供需预期走向宽松。
1.单边：多套乙二醇检修装置计划重启，乙二醇新装置有投产计划，乙二醇供应预期上升，后市乙二醇供需格局宽松，思路上逢高做空。
2.现货方面：江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠走货，半光1.4D主流6200-6450出厂或短送，下游按需采购。福建直纺涤短工厂报价维稳，贸易商商谈走货，半光1.4D主流6200-6450元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短商谈走货，半光1.4D主流6300-6550送到，下游按需采购。据华瑞资讯，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，个别尚可，至下午3点半附均产销估算在4成偏下。直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销41%。
后市来看，内销市场需求稳定，出口新订单下达缓慢。据悉部分圆机企业表示订单可维持到11月中旬，部分经编企业表示订单可维持到12月初。随着下游前期订单的交付完毕以及新单跟进不足，短纤需求支撑有限。
2.现货市场：聚酯瓶片市场交投气氛一般，不一样的品牌价格高低差距较大。11-12月订单多成交在5630-5730元/吨出厂不等，少量略低5590-5620元/吨出厂附近，少量略高5750-5780元/吨出厂不等。CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价局部下调5美元。华东主流瓶片工厂商谈区间至755-765美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至745-765美元/吨FOB主港不等，整体视量商谈优惠。
出口方面华东主流瓶片工厂商谈区间至745-76美元/吨（FOB上海港）。，10月中下旬下游大厂和贸易商继续补货，随着下游需求由旺季向淡季过渡，后续补货力度可能不足。
1.期货市场：昨日纯苯和苯乙烯主力合约期货价格震荡偏弱，夜盘BZ2503收于5400（-18/-0.33%），EB2512主力合约日盘收于6288（-33/-0.52%）。
纯苯：昨日中石化化工销售纯苯挂牌价格昨日下调150元/吨至5300元/吨，市场成交清淡。华东纯苯市场商谈区间5310—5330元/吨，较上一交易日下跌65元/吨；山东纯苯市场主流估价参考5210-5220元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。苯乙烯：昨日苯乙烯现货基差小幅走强，午后江苏苯乙烯现货商谈在6320-6350，11月下商谈在6360-6385，12月下商谈在6405-6430。江苏苯乙烯现货基差商谈在12盘面+（5-20），11月下基差商谈在12盘面+（45-55），12月下商谈在12盘面+（90-100）。
2．据卓创资讯301299）统计，截止2025年11月5日华东纯苯港口贸易量库存11.9万吨，较10月30日增加2.4万吨，环比提升25.26%，同比去年提升13.33%。
3．据卓创资讯统计，10月29日下午到11月5日上午，苯乙烯主港库存周环比下降2.4万吨至20.25万吨，其中华东主港仓库存储的总量下降1.90万吨在17.45万吨（含宏川库），华南主港库存总量较10月29日减少0.5万吨，在2.8万吨附近。
4.美国上周EIA原油库存增加520.2万桶，预期减少28.6万桶，前值减少685.8万桶。
上游方面，欧佩克决定12月增产但明年第一季度暂停增产，俄乌、委内局势存在较多不确定性，美国原油库存上升，油价短期震荡偏弱。近期纯苯抵港货源增加，港口库存回升。前期山东和华东套利窗口打开，山东货源流入华东，近期山东和华东价差缩小。供应方面，乌鲁木齐石化36万吨纯苯检修重启，正和年产能5万吨、华星5万吨纯苯长停装置计划重启开车，抚顺石化28万吨、垦利石化7万吨、胜星石化7万吨装置有重启计划，11月中下旬大连福佳35万吨、镇海炼化24万吨纯苯装置检修重启，纯苯广西石化裂解乙烯新装置计划近日投产，涉及纯苯18万吨/年，石油苯供应相对宽松。纯苯主力下游苯乙烯多套装置停车，下游利润整体延续亏损，月底华东主港到货增加，纯苯主港或延续小幅累库，11月进口预期居高不下，纯苯供需格局偏弱。
近期苯乙烯装置检修以及下游ABS检修重启带动提货量增加，苯乙烯港口库存环比下降，苯乙烯现货基差小幅走强。11月恒力石化600346）72万吨苯乙烯装置有检修计划，中化泉州45万吨/年的苯乙烯/PO联产装置预计11月下旬开始停车大修2个月。10月下旬吉林石化60万吨乙苯脱氢制苯乙烯投料生产，广西石化60万吨PO/SM联产苯乙烯装置10月16日附近投料，10月27日乙烯裂解产出合格品，两套新装置供应增量将在11月份体现。下游方面广西石化30万吨PS新装置10月下一线月投产,年底河南网塑和上海赛科有投产计划，目前3S现货供应充足，企业库存整体偏高，苯乙烯供需面缺乏向上驱动。
1.单边：纯苯供需格局偏弱，苯乙烯供需面缺乏上行驱动，美国原油库存上升，纯苯&苯乙烯价格预计震荡偏弱走势。
2.现货市场：现货方面丙烯山东市场主流价格暂参照5750-5750元/吨，较上一个工作日下跌85元/吨。中石化华东销售公司丙烯挂牌价下调50元/吨，金陵报5850元/吨，镇海报5900元/吨，扬子报5900元/吨。丙烯自用为主，外销量有限，主供长约户。上述价格自11月5日起开始执行。沙特阿美公司12月CP预期，丙、丁烷均较10月上调。丙烷为470美元/吨，较上月下调丁烷为455美元/吨，较上月下调。
供应端10月末利华益维远60万吨PDH装置重启，东华张家港60万吨PDH装置预计11月初重启。镇海炼化60万吨蒸汽裂解装置，万华化学600309）52万吨丙烷裂解装置分别预计11月底和12月初重启。国内丙烯负荷预计维持在78%高负荷左右。丙烯下游衍生品价格普遍下跌，对原料采购心态较为谨慎，下游需求占比最大的聚丙烯的开工率持续低迷，多数下游衍生品行业利润欠佳的现状短期内难以改善。综合看来丙烯市场在缺乏强劲成本拉动和需求端显著改善的前提下，市场驱动将更多地回归基本面逻辑。
华东常州市场为基准，华东地区电石法五型现汇库提价格在4560元/吨，环比前一交易日下跌10元/吨。国内PVC现货市场偏弱震荡，供应预期充足，国内外需求表现平淡，外贸因印度反倾销影响暂表现观望，盘面近期受预期气氛欠佳暂无支撑，华东地区电石法五型现汇库提在4550-4680元/吨，乙烯法在4670-4850元/吨。华东地区PVC基差01合约在-20/-120区间，市场企稳。
电石：乌海电石贸易价格在2450元/吨，短期电石法成本支撑坚挺。乙烯：港口乙烯美金盘CFR中国预估价格在740-750美元/吨附近，乙烯成本支撑偏弱。1.单边：高空。
1.山东液碱市场局部稳定，低度碱供应有所增加，涨跌均显乏力，高度碱在订单及库存支撑下，不排除有涨价可能。鲁西南32%离子膜碱主流成交780-830；鲁中东部32%离子膜碱主流成交750-810，50%离子膜碱主流成交1210-1330；鲁北地区32%离子膜碱主流成交790-860；鲁南32%离子膜碱主流成交830-840。
1.2025年11月5日氯碱利润409元/吨；2025年11月6日山东信发液氯价格涨50元，执行+50元出厂。2.以山东地区为基准，11月5日山东液碱市场局部稳定，低度碱供应有所增加，涨跌均显乏力，高度碱在订单及库存支撑下，不排除有涨价可能。
液碱市场供需处于弱平衡状态。供应方面，短期山东液碱市场供应持续宽松，需求尚且没有进一步利好表现。出口市场缺乏实质性提振，山东给主力下游送货量窄幅调整，整体对市场的带动作用有限。需求端，上月底至今氧化铝企业意欲压减产的消息和传递明显增多。与此同时，液氯价格维持在盈利区间，山东信发液氯价格涨50元。但近期高浓度液碱库存及订单支撑下，不排除有上行预期，短期内山东液碱市场大稳小动，后续关注主力下游送货量以及液氯价格波动。短期偏弱走势为主。
L塑料相关：L2601合约报收6774点，下跌-40点或-0.59%。LLDPE市场行情报价延续弱势，幅度在10-100元/吨。线性期货低开震荡，挫伤交投气氛，部分出厂价格下调，贸易商跟跌报盘，下游拿货积极性不高，小单补仓为主。华北大区LLDPE主流成交价格在6790-7050元/吨，部分跌10-50元/吨。
PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6436点，下跌-55点或-0.85%。国内PP市场持续弱势，部分下跌30-80元/吨。PP期货震荡走低明显，进一步加重现货市场担忧气氛。叠加部分生产企业下调价格，货源成本支撑减弱。贸易商积极出货为主，报盘走低，市场低价货源增加明显。下游目前新单跟进有限，采购谨慎，市场成交多集中在低价位，但整体成交量仍较为有限。援引新华社消息：国家统计局发布数据，受假期需求提前释放及国际环境复杂影响，10月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比降0.8个百分点。生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%，环比下降2.2个和0.9个百分点。大、中、小企业PMI均下降，但大规模的公司生产指数和新订单指数仍连续6个月扩张。全国统一大市场建设推进，市场价格积极变化累积。整体来看，制造业生产活动小幅放缓，但新动能和消费品制造业稳中有增，宏观经济有稳定基础。
10月，国内制造业PMI回落至49.0%，同比下滑-2.2%，连续2个月边际下滑，利空橡塑单边。11月至今，国内农林牧渔行业指数小幅回升至2967点，同比上涨+10.5%，涨幅连续2个月收窄，边际走弱利空聚烯烃单边。
1.单边：Ｌ主力01合约空单持有，止损宜下移至6870点近日高位处；PP主力01空单持有，止损宜下移至6550点近日高位处。
期货市场：纯碱期货主力01合约昨日收盘价1195元（6/0.5%），SA9-1价差160元，SA1-5价差-87元。
现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动-5至1140元/吨，青海重碱价格变动0至900元/吨。华东轻碱价格变动0至1100元/吨，轻重碱平均价差为66元/吨。1.内蒙古博源银根化工设备波动，产量下降。宁夏日盛设备检修。江苏德邦负荷下降，设备问题。
2.国内纯碱市场走势淡稳，个别轻质小幅度上调。装置运行稳定，暂无检修。下游需求一般，按需为主，低价采购居多。企业产销稳定，个别地区库存低，整体处于偏高水平。
纯碱供应方面，纯碱内蒙古博源银根化工设备波动，产量下降。宁夏日盛设备检修，预计10天。江苏德邦负荷下降，设备问题。日产不变10.5万吨。需求端，浮法日产量15.9万吨，玻璃产线冷修供应下降，需求端走弱。光伏玻璃日产量8.81万吨。期价下跌中游出货1万吨左右。中长期来看，其供应过剩格局不变，价格区间震荡式下移。纯碱供应增加，但厂库压力不大，短期供需矛盾不突出，预计本周纯碱震荡走弱格局为主。
期货市场：玻璃期货主力01合约昨日收于1105元/吨（12/1.10%），9-1价差225元，1-5价差-134元。
现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变动0至1121元/吨，湖北大板市场价变动0至1090元/吨，广东大板市场价变动-10至1220元/吨，浙江大板市场价变动0至1240元/吨。1.沙河市场在停线消息提振下，经销商采购积极性增强，工厂出货较好，小板价格多有上涨，大板稳多涨少，市场成交情况一般。华中市场今日价格暂稳为主，仅个别企业报价上调20。
2.今日湖北浮法玻璃市场本地5mm价格54.5，较上一交易日价格持平。不同贸易商根据自身情况售价略有差异。中游仓库部分货源略低于厂家价格。（单位：元/重量箱）。今日沙河市场5mm大板现金价格参考13.1元/平方米，与上一交易日持平，合计1121元/吨左右（含税）。
昨日玻璃走势震荡偏强。根据沙河市公告，未来拟对4条燃煤生产线进行停产冷修，及技改升级。上周末河北德金二线停止投料，本周沙河安全三线有计划停止投料，其余地区也有停产计划产线。受此影响沙厂家周末上调现货价格。但地产周期性下行，现货端基本面改善幅度有限，需求旺季表现显乏力，中游库存较大是主要担忧。此外市场对政策层面引导行业“反内卷”的敏感度边际下降，市场更多交易实际落地力度，因此由政策驱动的上方空间有限。弱势基本面主导下，玻璃走势偏弱，关注产线.单边：产线冷修预期带动价格上涨，但基本面偏弱限制，玻璃走势偏弱。
现货市场：生产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地区报价2030元/吨。消费地，鲁南地区市场报价2100元/吨，鲁北报价2150元/吨，河北地区报价2070元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2140元/吨，云贵报价2160元/吨。港口，太仓市场报价2080元/吨，宁波报价2080元/吨，广州报价2090元/吨。截至2025年10月29日，中国甲醇港口库存总量在150.65万吨，较上一期数据减少0.57万吨。其中，华东地区去库，库存减少2.97万吨；华南地区累库，库存增加2.40万吨。
国际装置开工率提升，伊朗地区部分装置重启，日均产量提升至35000吨附近，进口恢复，港口现货流动性充足，低价刚需成交，整体成交清淡，现货基差稳定。美金价格加速下跌，进口顺挂扩大，伊朗全部正常，非伊开工小幅提升，外盘开工重回高位，欧美市场小幅反弹，中欧价差缩小，东南亚转口窗口关闭，伊朗11月已装16万吨，伊朗让利招标成交转好，非伊货源较多，下游需求稳定，到港量进一步攀升，MTO开工略有下滑，港口库存继续累库。近期，煤炭需求旺季，煤价连续反弹，外卖产量回升至高位，市场流通量宽松，工厂让利出货，成交偏差，部分流拍，国内供应宽松。内地MTO开工稳定，部分CTO后续存检修计划，CTO外采亏损接近前低，宝丰本周暂未外采，中东地区目前相对稳定，美联储12月份降息预期弱化，国内大宗商品宽幅震荡，对期货甲醇影响减弱，市场消息称伊朗两套装置即将停气，进口略有扰动，但在高库存背景下，甲醇延续跌势为主。1．单边：空单持有。
现货市场：出厂价平稳，成交一般。河南出厂报1500-1520元/吨，山东小颗粒出厂报1500-1520元/吨，河北小颗粒出厂1530-1540元/吨，山西中小颗粒出厂报1500-1520元/吨，安徽小颗粒出厂报1510-1530元/吨，内蒙出厂报1420-1450元/吨。2025年11月5日，中国尿素企业总库存量157.81万吨，较上周增加2.38万吨，环比增加1.53%。本周期尿素企业库存小幅上涨，近期尿素价格窄幅波动，虽然农业刚需逐渐下降，但因市场情绪的带动，工业以及储备需求适当增加，部分尿素企业产销维持弱平衡。少数区域受环保预警制约，发运受阻，企业库存上涨。
综合来看，部分装置检修，日均产量降至18.7万吨附近。需求端，印标价格下跌至400美元CFR附近，国内外价差较大，但出口窗口即将关闭，对国内市场情绪影响有限。华中、华北地区复合肥基本结束，基层备货收尾，复合肥厂开工率下滑，尿素库存可用天数在半个月以上，对原料采购情绪不高。尿素生产企业库存减少7.5万至155万吨附近，整体高位。当前国内供应宽松，华北地区秋季肥收尾，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工低位，整体需求呈现下滑态势，贸易商谨慎操作。短期来看，国内需求量依旧有限，农需结束，复合肥暂未大规模开工，现货市场情绪依旧低迷。国内外价差依旧偏大，但出口窗口关闭，国际市场对国内影响大幅减弱。下游经过一波集中拿货之后，开始观望，厂家待发逐渐消耗，随着出口压力加大，主流交割区出厂价跌至1500元/吨附近，下游接受度尚可，会议暂无刺激政策，秋季肥结束，国内整体需求即将再次进入“真空期”，近期大宗商品坚挺上涨，但尿素基本面依旧偏宽松，再无新的政策刺激前提下，尿素延续偏弱震荡态势。
期货市场：合约小幅反弹。SP01合约报收5204点，涨16个点，合计0.31%。
援引卓创资讯统计：针叶浆现货市场贸易商存有随盘调涨出货价格的意愿，部分牌号价格上涨10-70元/吨；进口阔叶浆市场贸易商挺价惜售心态不减，部分报盘有所上调，山东、广东、河南、东北、河北市场个别牌号价格上涨10-50元/吨；进口本色浆需求端支撑作用延续，山东市场价格上涨50元/吨；进口化机浆市场交投偏淡，价格僵持维稳。针叶浆：布针报收4870-4880元/吨，乌针报收5200-5220元/吨，月亮报收5300-5320元/吨，太平洋报收5350元/吨，雄狮、马牌报收5400元/吨，银星报收5500元/吨，凯利普报收5500-5520元/吨，北木报收5850元/吨，南方松报收5900-6500元/吨，金狮报收6200元/吨。
阔叶浆：乌斯奇、布拉茨克报收4150元/吨，阿尔派报收4170-4180元/吨，小鸟、新明星报收4230-4250元/吨，鹦鹉、金鱼报收4250元/吨，明星报收4300元/吨。
1.山鹰华中拟建年产70.6万吨化学浆项目，总投资50亿元，公示显示，一期建设一条年产40万吨化学浆生产线万吨化学浆线.高盛中国研究团队发布研报称，预计未来几年中国出口量将每年增长5%至6%，持续获得更多全球市场份额，推动整体经济扩张。高盛将2025年中国实际GDP增速预测从4.9%上调至5.0%。德意志银行研究上调中国2025年四季度GDP增速预测至4.6%（环比1.2%），全年增速预期调升至5.0%，中国实现全年增长目标可期。
针叶供需矛盾相对突出，外盘下调，现货反弹乏力；阔叶进口成本及局部检修支撑下相对抗跌，但港口200万吨以上库存限制上行空间，预计维持“针弱阔稳”震荡格局，短期难现趋势性突破。
现货价格方面：高白双胶纸山东市场主流成交价格在4600-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4500元/吨，价格较上一工作日持平。另有部分小厂货源价格偏低。（卓创）
原料木浆、木片方面：山东地区针叶浆银星5500元/吨，稳；阔叶浆金鱼4250元/吨，稳；化机浆昆河3700元/吨，稳。（隆众）木片市场收购价格调整不大。北方局部地区部分质量中上的杨木片收购价格区间在1220-1450元/绝干吨。山东地区浆企开工表现稳健，但个别浆企反馈近期到货量仍相对偏少，因此延续挺价收货；南方市场交投氛围平缓，浆企按需收购为主。（隆众）
期货市场方面：OP2601震荡为主，报收4296点，较上个交易日涨8个点，跌0.17%。
1五洲特纸605007）湖北基地浆纸一体化项目设计合同签订，项目位于湖北汉川，将分期建设155万吨化机浆/化学浆生产线万吨机制纸以及集中供热、污水处理设施、固废综合利用、物流码头等配套公用设施。2.北海铁山港高端造纸产业链迎来喜讯，广西龙驹年产50万吨高分子新材料项目在北海市铁山港区（临海）工业区建成投产，填补了广西丁苯胶乳产品的空白。
3.商务部新闻发言人就调整不可靠实体清单措施答记者问表示，为落实中美吉隆坡经贸磋商共识，决定自2025年11月10日起，停止3月4日公告中针对部分美国实体的不可靠实体清单措施，并继续暂停4月4日公告的相关措施一年。
NR 20号胶相关：NR主力01合约报收12050点，上涨+115点或+0.96%；新加坡TF主力01合约报收168.0点，上涨+0.2点或+0.12%。截至前日18时，烟片胶船货报收2020-2090美元/吨，泰标近港船货报收1770-1800美元/吨，泰混近港船货报收1770-1800美元/吨，马标近港船货报收1760-1785美元/吨，人民币混合胶现货报收14360-14380元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10145点，与上一日持平。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10100-10200元/吨，山东民营顺丁报收9700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10200-10300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10300元/吨。山东地区丁二烯报收6900-7000元/吨。
援引ANRPC最新9月报告：9月全球天胶产量预计增5%至143.3万吨，环比降1%；消费量预计降3.3%至127.4万吨，环比增1.2%。前三季度，全球天胶产量预计增2.3%至1037.4万吨，消费量预计降1.5%至1142.2万吨。2025年，全球天胶产量预计同比增1.3%至1489.2万吨，其中泰国增1.2%、印尼降4.3%、中国增6%等。消费量预计同比增0.8%至1556.5万吨。9月因产量增、需求疲软，价格波动承压，但部分地区降雨和劳动力短缺限制产量增长。目前市场情绪喜忧参半，部分轮胎贸易好转。9月，ANRPC胶盟天然橡胶总产量减产至110.2万吨，同比增产+4.6%，连续4个月涨幅扩大，利多未来2个月的BR-RU价差（供应增量，相对利空RU）。作为验证，9月，ANRPC胶盟天然橡胶总出口量连续3个月增长至82.6万吨，同比增长+4.6%，连续3个月涨幅收窄，边际减量，利空未来7个月的BR-RU价差（供应减量，相对利多RU）
1.单边：RU主力01合约空单持有，止损宜下移至14960点近日低位处；NR主力01合约空单持有，宜在12110点近日低位处设置止损。
2.套利（多-空）：RU2601-NR2601（1手对1手）报收+2915点持有，止损宜上移至2890点近日低位处。
BR丁二烯橡胶相关：BR主力01合约报收10145点，与上一日持平。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收10100-10200元/吨，山东民营顺丁报收9700元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收10200元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收10200-10300元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收10300元/吨。山东地区丁二烯报收6900-7000元/吨。
援引新华社消息：国家统计局发布数据，受假期需求提前释放及国际环境复杂影响，10月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，环比降0.8个百分点。生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%，环比下降2.2个和0.9个百分点。大、中、小型企业PMI均下降，但大型公司制作指数和新订单指数仍连续6个月扩张。全国统一大市场建设推进，市场行情报价积极变化累积。总的来看，制造业生产活动小幅放缓，但新动能和消费品制造业稳中有增，宏观经济有稳定基础。
10月，美国制造业PMI回落至48.7%，同比上涨+3.8%，连续7个月边际走强，利多橡胶单边。11月至今，中证1000指数连续7个月上涨至7538点，同比上涨+45.5%，连续14个月趋势性上涨，利多橡塑单边。1.单边：BR主力01合约空单持有，宜在10305点近日高位处设置止损。
2.套利（多-空）：RU2601-BR2601（1手对2手）报收+4705点持有，宜减持观望。
